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中國股市終于迎來了多空策略
  云霄 2019-05-22 14:24:43 9327
其中包括市場中性策略,其目標是通過做多和做空股票的組合,從價格上漲和下跌中獲利?;鵓戇⒙淼擄隆ぐ⒙淄卸鞅駒略諑錐亟郵懿煞檬北硎?,這家規模368億美元的投資公司不久將在其投資組合中增加一些多空頭寸。

【友財網外匯資訊】-幫助中國在全球基準股指中贏得越來越多份額的改革,已使Merian Global Investors相信,現在是開始部署更復雜投資方法的時候了。


中國股市終于迎來了多空策略


其中包括市場中性策略,其目標是通過做多和做空股票的組合,從價格上漲和下跌中獲利?;鵓戇⒙淼擄隆ぐ⒙淄卸鰨ˋmadeo Alentorn)本月在倫敦接受采訪時表示,這家規模368億美元的投資公司不久將在其投資組合中增加一些多空頭寸。


“市場似乎正在成熟?!盡erian Global Investors全球股票團隊研究主管阿倫托恩表示。摩根士丹利資本國際(MSCI)此前表示,將提高中國內地股票在其基準指數中的權重。


中國6.4萬億美元的股市是世界第二大股市,不過也存在一些發達國家沒有的條件。中國之前加大了期權交易或賣空股票的難度。然而,近幾個月來,監管機構一再表示要放松對沖產品的相關規定。


*做空押注*


阿倫托恩表示,Merian希望利用差價合約復制對中國在岸股票的空頭押注。差價合約允許投資者在不擁有股票的情況下對股票價格進行投機。


他表示,基金經理過去使用這種方法的一個主要風險是,2015年股市崩盤期間出現的那種大規模停牌。去年的拋售令人寬慰,因為自那以來出臺的監管措施避免了類似的情況。


“新的規定似乎引發的停牌減少了?!彼硎?,“管理層似乎不再有那么多回旋余地,所以從我們的角度來看,這是令人放心的?!?/p>


Merian加入了其他量化投資者的行列,為中國帶來了新的投資方式。系統性基金管理公司Acadian Asset Management去年推出了一項針對中國國內市場的策略。


雖然市場中立策略在中國很少見,但它們的應用一直在增長。


對沖基金咨詢公司Sussex Partners研究主管帕布羅·烏雷塔(Pablo Urreta)表示,“最大的變化是,我們開始看到一些投資組合經理跳槽?!?/p>


“美國和歐洲的大公司已經開始把目光投向中國市場,在那里,你可以在不采取任何市場方向的情況下捕獲阿爾法,并產生阿爾法,然后運用這些策略和模型?!?/p>


現代金融理論認為,證券投資的額外收益率可以看做兩部分之和。第一部分是和整個市場無關的,叫阿爾法——通常也被稱為“超額回報”;第二部分是整個市場的平均收益率乘以一個貝塔系數。貝塔可以稱為這個投資組合的系統風險。


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